奇富科技降收增利，輕資本業(yè)務(wù)還能狂飆多久？

圖片來源：通義萬相作者 | 姚麗 來源 | 零壹財(cái)經(jīng)8月21日晚間，納斯達(dá)克上市的金融科技企業(yè)奇富科技（NASDAQ：QFIN）發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的2023年二季報(bào)。

(資料圖)

財(cái)報(bào)顯示，二季度奇富科技業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，促成貸款1242.3億元，同比增長(zhǎng)26.4%，環(huán)比增長(zhǎng)13.5%。二季度營(yíng)業(yè)收入39.1億元，同比減少6.4%，凈利潤(rùn)10.9億元，同比增長(zhǎng)12.1%。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，二季度奇富科技平臺(tái)模式下促成貸款718.6億元，占比57.8%；貸款余額1148.4億元，占比62.3%。01

降收增利從貸款規(guī)模上看，奇富科技是目前國(guó)內(nèi)最大的上市線上助貸平臺(tái)。2022年第三季度奇富科技促成貸款首次破千億，2023二季度，其促成貸款1242.3億元，貸款余額1844.6億元，保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

二季報(bào)披露，奇富科技的平臺(tái)連接了153家金融機(jī)構(gòu)與累計(jì)2.2億有潛在貸款需求的客戶，這一客戶數(shù)同比增長(zhǎng)了11.5%。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至二季度末，90天+逾期率1.84%，較一季度末的2.18%環(huán)比下降了0.34個(gè)百分點(diǎn)。表1：奇富科技2023年二季度業(yè)績(jī)情況（單位：億元）資料來源：公司財(cái)報(bào)，零壹智庫(kù)受各細(xì)分收入變化的影響，二季度奇富科技營(yíng)業(yè)收入同比下降6.4%至39.1億元。

在促成貸款規(guī)模上升的情況下，營(yíng)業(yè)收入同比下降的原因包括：傳統(tǒng)的重資本模式下促成貸款規(guī)模下降，相應(yīng)地促成與服務(wù)費(fèi)收入減少；輕資本模式貸款規(guī)模雖然擴(kuò)大，但降息導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)支付的費(fèi)用減少，另外，解除擔(dān)保收入（Revenue from releasing of guarantee liabilities）減少。

二季度多項(xiàng)成本費(fèi)用隨業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)，但銷售費(fèi)用同比下降29%至4.37億元，同時(shí)提取的準(zhǔn)備金整體上有所下降，帶來“降收增利”，凈利潤(rùn)及NON-GAAP凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，分別達(dá)10.9億元及11.5億元。02

輕資本業(yè)務(wù)狂飆奇富科技從2019年開始向不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的輕資本或平臺(tái)模式轉(zhuǎn)型，并快速推進(jìn)，至2021年輕資本模式下業(yè)務(wù)規(guī)模占比已經(jīng)過半。目前，奇富科技是上市助貸平臺(tái)中輕資本業(yè)務(wù)規(guī)模和占比最大，信息較為透明的一家。

財(cái)報(bào)顯示，2023年二季度以及上半年奇富科技輕資本模式、智能信貸引擎及其他技術(shù)方案促成貸款均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，二季度及上半年占比分別為57.8%及57%，較2022年占比56.1%略有上升；貸款余額也實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，占比62.3%，較2022年底的54.4%上升了7.9個(gè)百分點(diǎn)。表2：奇富科技輕資本業(yè)務(wù)情況（億元）

資料來源：企業(yè)財(cái)報(bào)，零壹智庫(kù)與業(yè)務(wù)模式相對(duì)應(yīng)，奇富科技分兩個(gè)部分披露收入，一是承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的信用服務(wù)收入（Credit driven services），一是不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)服務(wù)收入（Platform services）。平臺(tái)服務(wù)收入主要包括輕資本模式下的貸款促成與服務(wù)費(fèi)，以及占比相對(duì)較小的推介服務(wù)費(fèi)和其他服務(wù)費(fèi)收入。

財(cái)報(bào)顯示，2023年二季度奇富科技的平臺(tái)收入同比減少8.9%，環(huán)比增加27.6%至11.3億元。

其中，輕資本模式下的貸款促成與服務(wù)費(fèi)8.9億元，低于去年同期的10.3億元，高于一季度的7.7億元，同比減少主要是由于利率下降從而金融機(jī)構(gòu)支付的費(fèi)用減少，環(huán)比增加是因?yàn)榇俪少J款規(guī)模增加及貸款期限相對(duì)穩(wěn)定；推介服務(wù)費(fèi)收入1.6億元，高于去年同期的1.4億元及一季度的1.1億元，增長(zhǎng)主要由于智能信貸引擎模式下促成貸款規(guī)模上升；其他服務(wù)費(fèi)7692萬元，高于去年同期的7006萬元，低于一季度的9480萬元，變動(dòng)主要來自于逾期費(fèi)用的變化。

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降低業(yè)績(jī)指引

根據(jù)財(cái)報(bào)，奇富科技二季度促成貸款規(guī)模同比增速較高是因?yàn)榛鶖?shù)較低，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，奇富科技的業(yè)績(jī)預(yù)期趨于謹(jǐn)慎，在消費(fèi)信貸需求慢復(fù)蘇的預(yù)期下，全年業(yè)績(jī)指引由一季度的促成貸款4550-4950億元改為4700-4850億元，同比增長(zhǎng)14-18%。

奇富科技在二季報(bào)中公布2023年上半年按0.25美元/股或0.5美元/ADS,除息日為9月22日。

此外，奇富科技公布了股份回購(gòu)情況。2023年6月20日，奇富科技公布了一年內(nèi)金額不超過1.5億美元的股份回購(gòu)計(jì)劃。截至2023年8月18日，奇富科技在公開市場(chǎng)以平均價(jià)格18.03美元/ADS回購(gòu)了約160萬份ADS，金額約2830萬美元。04

向科技輸出傾斜深入對(duì)科技的應(yīng)用，尤其是“擁抱”風(fēng)口上的前沿技術(shù)已經(jīng)成為行業(yè)中的兵家必爭(zhēng)之地，各平臺(tái)也不惜筆墨，樂于在財(cái)報(bào)宣傳中“秀肌肉”。例如，嘉銀金科介紹了GPT在輔助坐席作業(yè)、信貸合同處理及搭建GPT Lab等場(chǎng)景的應(yīng)用；奇富科技介紹在二季度用深度學(xué)習(xí)模型和大語(yǔ)言模型搭建了小微用戶識(shí)別和行業(yè)推理框架。

在對(duì)科技的布局上，奇富科技走的更遠(yuǎn)一些，即科技輸出。根據(jù)二季報(bào)，更具科技輸出屬性的輕資本模式、智能信貸引擎及其他技術(shù)方案促成貸款規(guī)模上升，而重資產(chǎn)模式下促成貸款規(guī)模減少并帶來促成與服務(wù)費(fèi)收入的減少，業(yè)務(wù)的構(gòu)成在向科技輸出模式傾斜。

同時(shí)，奇富科技提及旗下成立于2019年的以科技輸出為核心的子公司奇富數(shù)科（上海）科技有限公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。雖然尚未披露相關(guān)業(yè)績(jī)，但其對(duì)科技輸出的布局與傾斜可見一斑。