老虎和富途遭證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名整改 增量入金客戶(hù)已轉(zhuǎn)向海外

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一家上市跨境互聯(lián)網(wǎng)券商工作人員早在2019年就曾向筆者透露，關(guān)于業(yè)務(wù)的合規(guī)問(wèn)題，公司一直與監(jiān)管層保持溝通?？梢?jiàn)，對(duì)于目前的整改，老虎和富途是有足夠預(yù)期的。而在業(yè)務(wù)發(fā)展上，它們也早已做出應(yīng)對(duì)，新入金客戶(hù)的增長(zhǎng)已轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)。最近一期財(cái)報(bào)，即2022年三季報(bào)顯示，富途和老虎的季度新增入金客戶(hù)有8、9成來(lái)自于海外市場(chǎng)。富途控股近期在策略及宣傳上均強(qiáng)調(diào)“國(guó)際化”，根據(jù)2022年三季報(bào)，三季度富途凈增有資產(chǎn)客戶(hù)數(shù)5.8萬(wàn)，其中近90%來(lái)自中國(guó)香港及海外市場(chǎng)，而有資產(chǎn)客戶(hù)總數(shù)為144.5萬(wàn)，其未披露存量客戶(hù)的海外占比，而從增量有資產(chǎn)客戶(hù)數(shù)量看，季度新增占比約4%，如果保持這一增長(zhǎng)速度，即便剔除內(nèi)地客戶(hù)增長(zhǎng)，也有望實(shí)現(xiàn)有資產(chǎn)客戶(hù)數(shù)年度兩位數(shù)增長(zhǎng)。老虎證券在2020年開(kāi)啟國(guó)際化，在2021年一季度海外入金客戶(hù)占新增入金客戶(hù)已達(dá)50%以上。根據(jù)2022年三季報(bào)，老虎當(dāng)季新增入金賬戶(hù)2.27萬(wàn)個(gè)，根據(jù)中金研報(bào)，新增入金客戶(hù)中有近八成來(lái)自于海外市場(chǎng)；財(cái)報(bào)顯示三季度入金賬戶(hù)達(dá)75.41萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)23.2%，計(jì)算可得當(dāng)季新增入金賬戶(hù)占比為3%，如保持3%的季度增速，不考慮內(nèi)地客戶(hù)， 粗略計(jì)算也可實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)年度增長(zhǎng)。從監(jiān)管的態(tài)度到被監(jiān)管主體的公告，并未見(jiàn)對(duì)跨境互聯(lián)網(wǎng)券商發(fā)放牌照的預(yù)期，發(fā)放牌照也與我國(guó)資本賬戶(hù)尚未放開(kāi)的大背景不符。顯然，未來(lái)無(wú)論是對(duì)于上市的大型跨境互聯(lián)網(wǎng)券商，還是未上市的“玩家”，在維護(hù)好存量客戶(hù)的同時(shí)，未來(lái)的增長(zhǎng)只能來(lái)自于海外，在完成內(nèi)地業(yè)務(wù)的整改的同時(shí)，考驗(yàn)它們的將是國(guó)際布局的實(shí)力。據(jù)了解，兩家券商已經(jīng)按監(jiān)管要求停止內(nèi)地新增開(kāi)戶(hù)。失去這個(gè)巨大的增量市場(chǎng)，除了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，對(duì)兩家券商的其他業(yè)務(wù)包括財(cái)富管理、ToB業(yè)務(wù)IPO分銷(xiāo)及ESOP（股權(quán)激勵(lì)） 服務(wù)的增長(zhǎng)都將帶來(lái)負(fù)面影響。