場(chǎng)外市場(chǎng)包括哪些市場(chǎng)？

場(chǎng)外市場(chǎng)是指通過銀行等證券機(jī)構(gòu)的大量分散的證券柜臺(tái)和主要電信設(shè)施買賣證券而形成的市場(chǎng)，有時(shí)也稱為場(chǎng)外交易市場(chǎng)或場(chǎng)外交易市場(chǎng)，它構(gòu)成了債券市場(chǎng)的另一個(gè)重要組成部分。就類別而言，在場(chǎng)外市場(chǎng)交易的證券，主要是國債，股票比例較小。

至于交易的各類債券，從交易量來看，以國債為主。由于集中，沒有統(tǒng)一的交易系統(tǒng)和場(chǎng)所，這些市場(chǎng)統(tǒng)稱為場(chǎng)外交易市場(chǎng)，也稱為場(chǎng)外交易或場(chǎng)外交易市場(chǎng)，是指證券的買賣雙方在交易所外面對(duì)面洽談成交的市場(chǎng)。

它沒有固定的場(chǎng)所，其交易主要通過電話、電報(bào)、傳真和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。交易的證券主要是不在交易所上市的證券，引言基本的場(chǎng)外交易市場(chǎng)就是業(yè)內(nèi)所說的otc市場(chǎng)，也稱場(chǎng)外交易市場(chǎng)或場(chǎng)外交易市場(chǎng)。它是指在證券證券交易所之外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。主要由場(chǎng)外市場(chǎng)、三級(jí)市場(chǎng)和四級(jí)市場(chǎng)組成。

從交易的組織形式來看，資本市場(chǎng)可以分為交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)是相對(duì)于交易所市場(chǎng)而言的，它是證券證券交易所之外的一個(gè)在證券進(jìn)行交易的市場(chǎng)。傳統(tǒng)的場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外的物理概念分為：交易所市場(chǎng)的交易在集中場(chǎng)外交易市場(chǎng)的交易大廳進(jìn)行，也稱為“場(chǎng)外交易市場(chǎng)”或“柜臺(tái)交易市場(chǎng)”，是證券公司，分散在各種證券柜臺(tái)的市場(chǎng)，沒有集中交易場(chǎng)所和統(tǒng)一的交易系統(tǒng)。

然而，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，證券的交易方式逐漸演變?yōu)橥ㄟ^網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)收集訂單，然后通過電子交易系統(tǒng)進(jìn)行處理。場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外的物理界限已經(jīng)逐漸模糊。目前，場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外的概念已經(jīng)演變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)分層管理的概念，即根據(jù)上市產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，不同層次的市場(chǎng)對(duì)上市或上市條件、信息披露制度、交易結(jié)算制度、證券產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資者約束條件等做出差異化安排，從而實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)交易產(chǎn)品的垂直風(fēng)險(xiǎn)分層。

場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易有什么區(qū)別？

最大的區(qū)別在于，場(chǎng)內(nèi)交易，即在交易所交易的產(chǎn)品，必須是標(biāo)準(zhǔn)化的合約。這意味著交易所限定了交易品種的數(shù)量，質(zhì)量，并且對(duì)交易雙方都是公開透明的，交易被有效地監(jiān)管。

而場(chǎng)外交易市場(chǎng)沒有這種限制。交易雙方往往可以進(jìn)行私下約定。在場(chǎng)外交易中，市場(chǎng)合同是雙邊的（即合同僅在雙方之間），并且各方都可能對(duì)另一方存在信用風(fēng)險(xiǎn)問題。

因?yàn)镺TC交易方式的這種不透明性，批評(píng)人士將場(chǎng)外交易市場(chǎng)稱為“黑市”，因?yàn)閮r(jià)格往往是非公布和不受監(jiān)管的。但是，金融業(yè)內(nèi)依然普遍認(rèn)為，場(chǎng)外交易有其存在的必要性。場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)對(duì)于某些類別的資產(chǎn)具有特別重要意義，包括利率、外匯、股票和商品。