9月份銀行理財存續規模下降 專家：受銀行季度考核推動資金回表等多因素影響

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9月份銀行理財規模環比出現大幅下降。廣發證券固收團隊最新發布的數據顯示，9月份銀行理財存量規模較8月份大幅下降8026億元，同時，9月份以來銀行理財凈值持續出現波動。不過，業內專家認為，隨著宏觀經濟形勢整體向好，預計銀行理財市場波動將趨于穩定，理財產品的凈值也會逐步維持在合理水平。

數據顯示，9月份銀行理財存續規模降至26.43萬億元。對此，中國銀行研究院博士后李一帆對記者表示，該現象可以從多個角度來理解：一是受銀行季度考核推動資金回表、部分理財產品集中到期等因素影響，使得銀行理財規模容易在季末出現階段性波動;二是9月份市場流動性環境相對趨緊，在一定程度上推動部分投資者加快理財產品贖回，實現資金回籠;三是部分理財產品破凈和收益率下降，進而導致一些投資者減持。

在理財破凈率方面，從短期維度看，9月初理財破凈率再度上升，提高至5.4%。從長期維度看，理財破凈率于2022年12月份開始見頂回落，今年8月初達到年內低點的2.4%，不過隨著近兩個月債市的回調，理財破凈率再度回升至5%以上。

星圖金融研究院副院長薛洪言對《證券日報》記者表示，9月份以來，受地方債發行提速等影響，國內金融市場資金面比較緊張，市場利率顯著上行，債券價格下跌，使銀行理財凈值出現了一波回撤。

從投資債券類資產的理財產品收益表現來看，根據普益財富統計，理財產品收益率受到債市震蕩的影響，短期收益下降較為明顯。截至10月10日，近1個月年化收益率均值下降至0.63%，近3個月年化收益率均值下降至1.87%;而中長期收益受影響相對較小，其中，近6個月年化收益率均值為2.54%。可見，此次債市震蕩對產品的短期收益影響較大，但尚未嚴重影響產品中長期收益。

從今年銀行理財整體的規模變化情況來看，自2023年二季度以來，銀行理財規模整體呈現穩步上升趨勢。對此，中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平對記者表示，從今年全年看，銀行理財規模整體上呈現回升態勢。一方面，銀行及銀行系理財子公司積極優化理財產品結構，優化理財資金配置策略，現階段大規模破凈及贖回的可能性已較小。另一方面，在銀行存款利率調降的背景下，銀行理財穩健收益特征的吸引力得到凸顯。

多位受訪業界人士預計，季末因素消除之后，四季度特別是10月份、11月份的銀行理財規模仍將穩步增長。

李一帆認為，四季度銀行理財規模或將穩步增長的主要原因是，隨著相關政策穩妥有序調整和宏觀經濟穩健增長，為理財產品的管理提供了更為穩定的市場環境，投資者將逐漸恢復預期，帶動理財市場表現逐漸回暖。從長期來看，銀行理財規模也將逐步保持穩健發展態勢。

除了四季度銀行理財規模或將迎反彈之外，未來銀行理財收益率或將一改以往的頹勢。薛洪言表示，就四季度看，國內貨幣政策保持穩健的基調沒變，且不排除再次降準降息，將引導市場利率下行，利好銀行理財凈值表現，四季度銀行理財規模繼續攀升是大概率事件。