9月份銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模下降 專(zhuān)家：受銀行季度考核推動(dòng)資金回表等多因素影響

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9月份銀行理財(cái)規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)大幅下降。廣發(fā)證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份銀行理財(cái)存量規(guī)模較8月份大幅下降8026億元，同時(shí)，9月份以來(lái)銀行理財(cái)凈值持續(xù)出現(xiàn)波動(dòng)。不過(guò)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體向好，預(yù)計(jì)銀行理財(cái)市場(chǎng)波動(dòng)將趨于穩(wěn)定，理財(cái)產(chǎn)品的凈值也會(huì)逐步維持在合理水平。

數(shù)據(jù)顯示，9月份銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模降至26.43萬(wàn)億元。對(duì)此，中國(guó)銀行研究院博士后李一帆對(duì)記者表示，該現(xiàn)象可以從多個(gè)角度來(lái)理解：一是受銀行季度考核推動(dòng)資金回表、部分理財(cái)產(chǎn)品集中到期等因素影響，使得銀行理財(cái)規(guī)模容易在季末出現(xiàn)階段性波動(dòng);二是9月份市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境相對(duì)趨緊，在一定程度上推動(dòng)部分投資者加快理財(cái)產(chǎn)品贖回，實(shí)現(xiàn)資金回籠;三是部分理財(cái)產(chǎn)品破凈和收益率下降，進(jìn)而導(dǎo)致一些投資者減持。

在理財(cái)破凈率方面，從短期維度看，9月初理財(cái)破凈率再度上升，提高至5.4%。從長(zhǎng)期維度看，理財(cái)破凈率于2022年12月份開(kāi)始見(jiàn)頂回落，今年8月初達(dá)到年內(nèi)低點(diǎn)的2.4%，不過(guò)隨著近兩個(gè)月債市的回調(diào)，理財(cái)破凈率再度回升至5%以上。

星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，9月份以來(lái)，受地方債發(fā)行提速等影響，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)資金面比較緊張，市場(chǎng)利率顯著上行，債券價(jià)格下跌，使銀行理財(cái)凈值出現(xiàn)了一波回撤。

從投資債券類(lèi)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品收益表現(xiàn)來(lái)看，根據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，理財(cái)產(chǎn)品收益率受到債市震蕩的影響，短期收益下降較為明顯。截至10月10日，近1個(gè)月年化收益率均值下降至0.63%，近3個(gè)月年化收益率均值下降至1.87%;而中長(zhǎng)期收益受影響相對(duì)較小，其中，近6個(gè)月年化收益率均值為2.54%?？梢?jiàn)，此次債市震蕩對(duì)產(chǎn)品的短期收益影響較大，但尚未嚴(yán)重影響產(chǎn)品中長(zhǎng)期收益。

從今年銀行理財(cái)整體的規(guī)模變化情況來(lái)看，自2023年二季度以來(lái)，銀行理財(cái)規(guī)模整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ綄?duì)記者表示，從今年全年看，銀行理財(cái)規(guī)模整體上呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。一方面，銀行及銀行系理財(cái)子公司積極優(yōu)化理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化理財(cái)資金配置策略，現(xiàn)階段大規(guī)模破凈及贖回的可能性已較小。另一方面，在銀行存款利率調(diào)降的背景下，銀行理財(cái)穩(wěn)健收益特征的吸引力得到凸顯。

多位受訪(fǎng)業(yè)界人士預(yù)計(jì)，季末因素消除之后，四季度特別是10月份、11月份的銀行理財(cái)規(guī)模仍將穩(wěn)步增長(zhǎng)。

李一帆認(rèn)為，四季度銀行理財(cái)規(guī)?；?qū)⒎€(wěn)步增長(zhǎng)的主要原因是，隨著相關(guān)政策穩(wěn)妥有序調(diào)整和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，為理財(cái)產(chǎn)品的管理提供了更為穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，投資者將逐漸恢復(fù)預(yù)期，帶動(dòng)理財(cái)市場(chǎng)表現(xiàn)逐漸回暖。從長(zhǎng)期來(lái)看，銀行理財(cái)規(guī)模也將逐步保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。

除了四季度銀行理財(cái)規(guī)?；?qū)⒂磸椫猓磥?lái)銀行理財(cái)收益率或?qū)⒁桓囊酝念j勢(shì)。薛洪言表示，就四季度看，國(guó)內(nèi)貨幣政策保持穩(wěn)健的基調(diào)沒(méi)變，且不排除再次降準(zhǔn)降息，將引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，利好銀行理財(cái)凈值表現(xiàn)，四季度銀行理財(cái)規(guī)模繼續(xù)攀升是大概率事件。