破發(fā)股票意味著什么？

股票跌破發(fā)行價(jià)意味著上市公司的名譽(yù)會(huì)受損，這樣不利于企業(yè)進(jìn)行并購、重組等操作。而對于投資者來說，股票跌破發(fā)行價(jià)意味著持有該股票的投資者損失慘重。對于股市來說，股票跌破發(fā)行價(jià)意味著股市低迷，投資者信心不足。只針對跌破發(fā)行價(jià)的個(gè)股來分析，個(gè)股發(fā)行價(jià)過高，后市有可能就會(huì)跌破發(fā)行價(jià)。

破發(fā)股票還能漲回來嗎？

1.要看這樣一個(gè)問題，跌破發(fā)行價(jià)的股票是否可以從幾個(gè)方面購買。假設(shè)股票發(fā)行時(shí)發(fā)行價(jià)格設(shè)定在非常高的時(shí)間，那么突破發(fā)行價(jià)格的股票估值還是非常高的，不值得投資者購買。

2.從工作角度看，這些股票基本都是石化股或者鋼鐵股。因?yàn)檫@類股票的成長性比較一般，沒有吸引力。另一方面，這種帶有國企色彩的類型公司并不受投資者青睞。另外，流通市場比較大，股價(jià)波動(dòng)比較小，所以商場的吸引力也很弱。

3.因此，當(dāng)回答低于發(fā)行價(jià)的股票是否值得購買時(shí)，答案顯然是否定的。投資者在選擇股票時(shí)，不僅要盯著股票的估值，還要看股票涉及的工作是否紅火。假設(shè)跌破發(fā)行價(jià)的股票企業(yè)在夕陽下工作，對未來幾年的盈利能力有一定的懷疑，所以我們購買這類股票增值的空間非常小。

股票上市就破發(fā)正常嗎？

為什么這樣說呢？首先，不管是剛上市的新股，還是已經(jīng)上市一段時(shí)間的老股，它們都是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，在市場交易中總是有漲有跌，沒有任何理由說新股上市就不能下跌破發(fā)。事實(shí)上，新股破發(fā)在海外市場是很常見的，通常在行情正常運(yùn)行的情況下，破發(fā)率也在30%左右。在境內(nèi)A股市場上，新股破發(fā)也不是什么新聞，在2010年~2012年間，就出現(xiàn)過新股上市后大面積破發(fā)的現(xiàn)象。在2019年12月，也發(fā)生過剛推出不久的科創(chuàng)板中，新股剛上市就破發(fā)的事情。作為一種市場行為，新股上市后不管是漲還是跌，都是市場自身的選擇，無所謂對錯(cuò)。不能說上漲才正常，下跌就不正常。

其次，近期新股破發(fā)比較多，與發(fā)行制度調(diào)整有一定關(guān)系，反映出機(jī)構(gòu)投資者在詢價(jià)方面的不成熟，可以視為是市場在進(jìn)步過程中所付出的代價(jià)。實(shí)行注冊制后，管理層從抑制機(jī)構(gòu)投資者在詢價(jià)中盲目報(bào)高價(jià)的角度出發(fā)，規(guī)定在確定申報(bào)入圍價(jià)格時(shí)，必須剔除不低于10%的最高報(bào)價(jià)，這樣一來，很多機(jī)構(gòu)投資者都是盡可能壓低報(bào)價(jià)，以避免因?yàn)樵儍r(jià)報(bào)價(jià)高而出局，這樣做的結(jié)果是發(fā)行價(jià)每每被壓低，不少上市公司沒有能夠足額募集到資金。但發(fā)行價(jià)雖然比較低，股票上市后的價(jià)格則很高，有的上市后暴漲10倍。顯然在這里一級(jí)市場的價(jià)格是被人為扭曲了，這不但不利企業(yè)的融資，也助長了過度投機(jī)。講到底，這就是參與詢價(jià)的價(jià)格利用了制度套利。