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11月10日，港股新消費(fèi)概念走強(qiáng)，截至午間收盤，滬上阿姨（02589.HK）漲超16%，泡泡瑪特（09992.HK）、蜜雪集團(tuán)（02097.HK）均漲超6%，衛(wèi)龍美味(09985.HK)、奈雪的茶(02150.HK)、茶百道(02555.HK)、古茗（1364.HK）等個(gè)股跟漲。

此外，A股大消費(fèi)板塊盤中亦強(qiáng)勢(shì)拉升，食品飲料、免稅方向領(lǐng)漲，歡樂(lè)家（300997.SZ）、會(huì)稽山（601579.SH）、東百集團(tuán)（600693.SH）等漲停，萃華珠寶（002731.SZ）、莊園牧場(chǎng)（002910.SZ）、惠發(fā)食品（603536.SH）、蓋世食品（920826.BJ）、迎駕貢酒（603198.SH）等漲幅靠前。

消息面上，多重利好推動(dòng)消費(fèi)板塊上漲。11月7日，財(cái)政部發(fā)布2025年上半年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告，將繼續(xù)實(shí)施好提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)；11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布消息，稱隨著擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比由上月下降轉(zhuǎn)為上漲0.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比繼續(xù)上漲，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大。

國(guó)金證券表示，當(dāng)前四大新消費(fèi)主線提供景氣方向：一是品牌出海2.0時(shí)代，價(jià)格端的定價(jià)權(quán)包括品牌心智邏輯以及成本側(cè)的定價(jià)權(quán)包括稀缺產(chǎn)能邏輯，出海到新興市場(chǎng)國(guó)家邏輯更值得關(guān)注；二是情緒價(jià)值蓬勃發(fā)展，潮玩，寵物，黃金珠寶，美護(hù)四大情緒價(jià)值賽道有望承接國(guó)內(nèi)人均GDP提升下消費(fèi)增加與轉(zhuǎn)移的溢出；三是功能價(jià)值，AI+電商、AI+教育部分公司開(kāi)始出現(xiàn)可盈利商業(yè)模式，消費(fèi)品端仍在導(dǎo)入期可能是墻外開(kāi)花后墻內(nèi)香，核心賽道包括AI+消費(fèi)龍頭、AI+眼鏡、AI+玩具、AI+3D打印等高交互高場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)賽道迎來(lái)增長(zhǎng)；四是渠道變革，即時(shí)零售與性價(jià)比餐飲茶飲值得關(guān)注。

光大證券指出，市場(chǎng)大方向或仍處在牛市中，不過(guò)短期或進(jìn)入寬幅震蕩階段。與往年牛市相比，當(dāng)前指數(shù)仍然有相當(dāng)大的上漲空間，但是牛市持續(xù)的時(shí)間或許要比漲幅更加重要。不過(guò)短期來(lái)看，市場(chǎng)可能缺乏強(qiáng)力催化，疊加年末部分投資者在行為上可能趨于穩(wěn)健，股市短期或以震蕩蓄勢(shì)為主。配置方面，短期關(guān)注防御及消費(fèi)板塊，中期繼續(xù)關(guān)注TMT和先進(jìn)制造板塊。乳制品方面，光大證券推薦低溫拉動(dòng)增長(zhǎng)、提升凈利率邏輯的新乳業(yè)。