股票回購(gòu)屬于并購(gòu)重組嗎?

我們需要先了解一下什么是股票回購(gòu)，是指上市公司以現(xiàn)金方式從股票市場(chǎng)回購(gòu)公司發(fā)行的一定數(shù)量股票的行為。股票回購(gòu)?fù)瓿珊螅究梢宰N回購(gòu)的股票。

股票回購(gòu)的主要目的有下面幾點(diǎn)：

一是反收購(gòu)措施，股票回購(gòu)在國(guó)外經(jīng)常被用作一種重要的反收購(gòu)措施。回購(gòu)會(huì)提高公司股價(jià)，減少流通中的股份，使收購(gòu)方更難收購(gòu);股票回購(gòu)后，公司流通股份減少，可以防止流通股落入攻擊企業(yè)手中。

二是改善資本結(jié)構(gòu)，股票回購(gòu)是改善公司資本結(jié)構(gòu)的很好的方式。上市公司利用自身閑置的資金回購(gòu)股份，能夠讓資金得到充分的利用，從而減少公司的實(shí)收資本。

三是穩(wěn)定公司股價(jià)，股價(jià)過(guò)低無(wú)疑會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

那股票回購(gòu)有哪些意義

一是對(duì)股東的意義：股東回購(gòu)股票后獲得的資本利得要繳納資本利得稅，股息由股東在現(xiàn)金分紅后支付。如果前者低于后者，股東將獲得稅收優(yōu)惠。另一方面，由于股票回購(gòu)，各種因素很可能發(fā)生變化，很難預(yù)測(cè)結(jié)果是否對(duì)股東有利。

二是對(duì)公司的意義：股票回購(gòu)的最終目的是增加公司價(jià)值。

(1)公司回購(gòu)股票的目的之一是向市場(chǎng)發(fā)出股價(jià)被低估的信號(hào)。股票回購(gòu)與股票發(fā)行具有相反的效果。

(2)當(dāng)公司可支配現(xiàn)金流量明顯超過(guò)投資項(xiàng)目所需現(xiàn)金流量時(shí)，可用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于提高每股收益水平。股票回購(gòu)減少了公司的自由現(xiàn)金流，起到了降低管理代理成本的作用。管理層試圖通過(guò)股票回購(gòu)讓投資者相信，該公司的股票對(duì)投資有吸引力，而且該公司沒(méi)有在投資中浪費(fèi)股東的錢，回報(bào)也很低。

(3)避免股利波動(dòng)的負(fù)面影響。當(dāng)公司剩余現(xiàn)金暫時(shí)或不穩(wěn)定，不確定能否長(zhǎng)期維持高分紅政策時(shí)，可以在維持相對(duì)穩(wěn)定的分紅率的基礎(chǔ)上，通過(guò)股票回購(gòu)的方式進(jìn)行分紅。

(4)通過(guò)股票回購(gòu)，可以減少外部流通股數(shù)量，提高股價(jià)。

(5)調(diào)整所有制結(jié)構(gòu)。