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化工板塊今日（11月21日）繼續回調，反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）盤中場內價格一度跌超4%，截至發稿，跌2.84%。

成份股方面，鋰電、鈦白粉、磷化工等板塊部分個股跌幅居前。截至發稿，恩捷股份跌停，天賜材料大跌超8%，聯泓新科、鈦能化學（維權）、和邦生物等多股跌超6%，拖累板塊走勢。

(資料圖片僅供參考)

值得注意的是，今年以來，或受益于“反內卷”行情，化工板塊表現顯著占優。數據顯示，截至昨日收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數年內累計漲幅已高達30.5%，顯著優于同期上證指數（17.28%）、滬深300指數（16.01%）等A股主要指數。

注：細分化工指數近5個完整年度的漲跌幅為：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

中信建投指出，我國化工品價格已經連續下行4年，反內卷政策/協會自律行動紛紛出臺，周期拐點或漸行漸近。在供給、需求都有邊際改善預期的情況下，建議關注供給格局改善和內需相關的順周期板塊。

從估值方面來看，數據顯示，截至昨日（11月20日）收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數市凈率為2.37倍，位于近10年來41.37%分位點的相對低位，中長期配置性價比凸顯。

展望后市，開源證券表示，未來在“反內卷”政策推動下，行業供需格局持續向好，行業企業盈利向好修復，同時行業估值有望持續抬升，化工行業有望迎來業績、估值雙重抬升。

中原證券指出，未來化工行業的投資思路上，一方面建議關注受益反內卷政策下，供給端改善空間較大，行業盈利彈性較大的板塊，包括農藥、有機硅、滌綸長絲、氨綸行業；另一方面建議關注美聯儲降息背景下，具有較強資源屬性的鉀肥和磷化工行業。

如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

來源：滬深交易所等，截至2025.11.21。

風險提示：化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2012.4.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，化工ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。