來(lái)源： 時(shí)代周報(bào)

太保壽險(xiǎn)總經(jīng)理李勁松表示，監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)后，公司會(huì)第一時(shí)間跟進(jìn)分紅型重疾險(xiǎn)的銷(xiāo)售。

10月30日晚間，中國(guó)太保發(fā)布2025年三季報(bào)并舉辦了業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司副總裁兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人蘇罡、太保壽險(xiǎn)總經(jīng)理李勁松等高管出席并回應(yīng)了投資者的提問(wèn)。

受資本市場(chǎng)上漲和保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)影響，第三季度中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1444.08億元，同比增長(zhǎng)24.6%，凈利潤(rùn)178.15億元，同比增長(zhǎng)35.2%。

【資料圖】

蘇罡在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，今年以來(lái)，中國(guó)太保在保險(xiǎn)業(yè)“新國(guó)十條”的指引下，切實(shí)發(fā)揮“兩器”、“三網(wǎng)”的作用，聚焦主責(zé)主業(yè)，以深化改革推動(dòng)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)。

在資產(chǎn)管理板塊，蘇罡表示，在基于負(fù)債特性的長(zhǎng)期可持續(xù)資產(chǎn)負(fù)債管理框架下，中國(guó)太保堅(jiān)守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置定力，執(zhí)行有紀(jì)律且靈活調(diào)整的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略，高效配置長(zhǎng)期固收資產(chǎn)，合理延展資產(chǎn)久期。強(qiáng)化權(quán)益主動(dòng)管理，持續(xù)做好低估值、高股息、長(zhǎng)期盈利前景好的權(quán)益類(lèi)投資品種配置，推進(jìn)“核心”+“衛(wèi)星”的多元化投資策略，取得了穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。

時(shí)隔22年，分紅型重疾險(xiǎn)將重回市場(chǎng)

總體來(lái)看，中國(guó)太保前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3449.04億元，同比增長(zhǎng)11.1%；保險(xiǎn)服務(wù)收入2168.94億元，同比增長(zhǎng)3.6%；凈利潤(rùn)457.00億元，同比增長(zhǎng)19.3%。

其中，中國(guó)太保的壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)的規(guī)模保費(fèi)和保險(xiǎn)服務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

太保壽險(xiǎn)前三季度實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)2638.63億元，同比增長(zhǎng)14.2%；新業(yè)務(wù)價(jià)值153.51億元，同比增長(zhǎng)7.7%，可比口徑下同比增長(zhǎng)31.2%；保險(xiǎn)服務(wù)收入639.80億元，同比增長(zhǎng)2.6%。

太保產(chǎn)險(xiǎn)前三季度實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1602.06億元，同比增長(zhǎng)0.1%；保險(xiǎn)服務(wù)收入1508.06億元，同比增長(zhǎng)3.5%；承保綜合成本率為97.6%，同比下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，前三季度車(chē)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入804.61億元，同比增長(zhǎng)2.9%；非車(chē)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入797.45億元。

今年以來(lái)，太保壽險(xiǎn)在銀保銷(xiāo)售渠道的增速表現(xiàn)亮眼。前三季度，公司銀保渠道實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)583.10億元，同比增長(zhǎng)63.3%，其中新保期繳規(guī)模保費(fèi)159.91億元，同比增長(zhǎng)43.6%。

三季報(bào)顯示，太保壽險(xiǎn)代理人渠道新保期繳中分紅險(xiǎn)占比進(jìn)一步提升至58.6%。中高客及以上客戶占比同比提升4.8個(gè)百分點(diǎn)。前三季度月均保險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)員18.1萬(wàn)人，同比基本持平，核心人力月人均首年規(guī)模保費(fèi)達(dá)7.1萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.6%。

李勁松表示，中國(guó)太保在銀保渠道期繳業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)在于股份行，而今年來(lái)自國(guó)有大行的網(wǎng)點(diǎn)增長(zhǎng)較多，國(guó)有大行業(yè)務(wù)占比已從去年的22%提升至36%，其中工行、建行尤為突出。明年銀保渠道網(wǎng)點(diǎn)增長(zhǎng)仍是太保壽險(xiǎn)核心的發(fā)展策略，并且配套的人力隊(duì)伍預(yù)計(jì)將從目前的4500人增至6200人左右，增幅30%左右。

在分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型方面，李勁松表示，今年10月以來(lái)，太保的分紅險(xiǎn)銷(xiāo)售占比已超過(guò)70%，預(yù)計(jì)明年浮動(dòng)收益型保險(xiǎn)產(chǎn)品占比將超過(guò)50%，健康險(xiǎn)占比會(huì)有所提高。在監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)后，太保會(huì)第一時(shí)間跟進(jìn)分紅型重疾險(xiǎn)的銷(xiāo)售。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，太保分紅險(xiǎn)占比躍升至70%以上，展現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)浮動(dòng)收益型產(chǎn)品的價(jià)值認(rèn)同。這不僅是產(chǎn)品策略調(diào)整，更是對(duì)低利率環(huán)境下保險(xiǎn)價(jià)值重估的主動(dòng)響應(yīng)。公司通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張與隊(duì)伍優(yōu)化提前布局，預(yù)計(jì)明年分紅險(xiǎn)將成為核心增長(zhǎng)引擎，為行業(yè)提供可復(fù)制的發(fā)展路徑。

近期，政策層面上對(duì)于推動(dòng)健康險(xiǎn)發(fā)展出臺(tái)了多項(xiàng)文件，為推動(dòng)健康險(xiǎn)、特別是分紅型重疾險(xiǎn)的發(fā)展帶來(lái)了良好契機(jī)。

9月30日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)健康保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中提及，支持監(jiān)管評(píng)級(jí)良好的保險(xiǎn)公司開(kāi)展分紅型長(zhǎng)期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。據(jù)了解，分紅型長(zhǎng)期健康保險(xiǎn)主要涉及分紅型重疾險(xiǎn)，這也標(biāo)志著分紅型重疾險(xiǎn)自2003年暫停后，22年后重新回歸市場(chǎng)。

田利輝表示，國(guó)家政策“開(kāi)閘”分紅型重疾險(xiǎn)，是健康險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵突破。這類(lèi)產(chǎn)品通過(guò)“保額遞增”機(jī)制有效抵御通脹，解決傳統(tǒng)重疾險(xiǎn)“保障縮水”痛點(diǎn)。未來(lái)，健康險(xiǎn)將從“產(chǎn)品+服務(wù)”向“健康+保險(xiǎn)”升級(jí)，分紅型重疾險(xiǎn)將成為連接健康服務(wù)與保險(xiǎn)保障的重要紐帶。

前三季度投資收益翻倍

資管業(yè)務(wù)方面，截至今年三季度末，中國(guó)太保集團(tuán)投資資產(chǎn)為2.97萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)8.8%；前三季度的凈投資收益率為2.6%，總投資收益率為5.2%，同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，上述投資收益率均未年化考慮。從合并利潤(rùn)表數(shù)據(jù)來(lái)看，前三季度的投資收益為392.28億元，相比去年同期增長(zhǎng)168.78%。

蘇罡表示，目前中國(guó)太保采用了基于“凈投資收益率加成”的資產(chǎn)負(fù)債管理機(jī)制，通過(guò)每年檢視宏觀經(jīng)濟(jì)與大類(lèi)資產(chǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，形成穿越周期的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方案。固收方面，會(huì)抓住利率債向上波動(dòng)、信用類(lèi)債券信用利差階段性擴(kuò)大的投資機(jī)會(huì)，并且布局ABS、REITs等創(chuàng)新固收產(chǎn)品來(lái)增厚投資回報(bào)，筑牢“安全墊”。

權(quán)益方面，中國(guó)太保介紹，將繼續(xù)堅(jiān)持股息價(jià)值策略為核心，聚焦具備較高股息分派能力、穩(wěn)定增長(zhǎng)前景的上市公司。這種投資策略既可獲得現(xiàn)金流股息收益來(lái)提升凈投資收益率，又能分享被投資公司穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)的資本回報(bào)，并且強(qiáng)化權(quán)益投資整體的抗回撤能力。

蘇罡認(rèn)為，保險(xiǎn)資金必須要高度重視成長(zhǎng)股，因?yàn)橹袊?guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)就是以深化科技創(chuàng)新為核心，中國(guó)太保在今年板塊輪動(dòng)中已經(jīng)取得了較好的投資回報(bào)，包括更好地發(fā)掘A股市場(chǎng)和H股市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化等。