簡訊：第四范式，第四次遞表！SageGPT能否帶來新契機？

4月24日消息，據港交所文件，北京第四范式智能技術股份有限公司向港交所提交上市申請書，中金公司擔任獨家保薦人。如能順利上市，第四范式將成為繼商湯科技（00020.HK）、創新奇智（02121.HK）后的又一家港交所AI“新秀”。

【資料圖】

從2021年8月至今，此次為第四次提交招股書，上一次遞表是在去年9月5日，并在今年3月由于六個月內未通過聆訊，申請轉為失效。同為AI賽道上的明星企業，第四范式的上市之路可謂坎坷。今年以來ChatGPT帶火了整個AI賽道，會給其上市帶來助力嗎？

1、第四范式?在決策類AI市場占據最大份額，仍在虧損中

資料顯示，第四范式成立于2014年，是一家人工智能軟件公司，專注于提供以平臺為中心的人工智能軟件，使企業能夠開發其自有的決策類人工智能應用。成立至今，第四范式一直都是資本的“寵兒”，目前已獲得紅杉中國、博裕資本、春華資本等知名VC/PE以及國家制造業轉型升級基金等多家國有資本的支持。

公司靠金融行業數字化起家，通過與大銀行的合作，快速建立了在金融領域的市場地位。隨后又將業務延伸至制造業、消費領域、醫療領域以及能源領域，累積了快速增長的總用戶群，于2020年、 2021年及2022年分別服務了156名、245名及409名用戶。

按照上市前的股東架構，公司控股股東為戴文淵與妻子吳茗，合計持股約41.18%。其中戴文淵直接持股24.25%。據界面新聞報道，公司今年1月與股東最新簽署的一份補充協議顯示，第四范式如果在2023年12月30日以前未能完成上市，將會觸發大多數股東恢復行使撤資的特殊權益，這一截至日期此前為2023年6月。

在第四范式的招股說明書中，將我國人工智能行業劃分為四大類：決策類人工智能、視覺人工智能、語音及語義人工智能和人工智能機器人。決策類AI是識別數據中的隱藏規律，指導基于數據洞察的決策過程，并解決與核心業務運營密切相關的問題，第四范式是決策類AI的代表公司。視覺類AI最重要的應用是人臉識別和自動駕駛，代表公司如商湯科技、曠世科技、依圖科技、云從科技；語音語義AI就是文字轉語音，代表公司時科大訊飛；人工智能機器人的代表公司比如大疆。

灼識咨詢報告顯示，2018 年 -2022 年，我國決策類人工智能市場規模復合年增長率高達 48.6%，高于視覺人工智能、語言及語義人工智能以及人工智能機器人這三大領域的市場規模復合年增速。在2023-2027年期間，決策類人工智能的市場規模復合增長率呈逐漸加速的趨勢。以2022年收入計，該公司在中國以平臺為中心的決策類人工智能市場占據最大市場份額，達22.6%。

據招股書顯示，2022年第四范式總收入達30.8億元，凈虧損為16.5元。2018年至2021年，公司實現年收入分別為1.3億元、4.6億元和9.4億元、20.2億元。其中，金融業務的占比，從2020年的31%下降至2022年的16.9%，2022年能源與電力業務占比超過金融，達20.3%。

收入快速增長的同時，和大多數AI公司一樣，第四范式的虧損亦在同步擴大，2018年至2021年，公司凈虧損分別為3.7億元、7.2億元和7.5億元、18億元，五年累計虧損近53億元。

研發投入方面，數據顯示，第四范式研發開支持續增長，2020年至2022年為5.7億元、12.5億元、16.5億元；截至2022年12月31日，研發人員有1,420名，占全體雇員74%。

公司在招股書中表示，不久將來 ( 包括 2023 年 ) 可能繼續產生虧損凈額及凈經營現金流出，主要由于公司不斷投資于研發我們的技術和解決方案、市場營銷及以股份為基礎的薪酬。公司還預計 2023 年錄得重大虧損。

2、ChatGPT引爆AI賽道，第四范式SageGPT仍在商業化早期階段

對于如何在虧損中投入大模型研發，第四范式創始人戴文淵本月接受財新專訪表示，新一波AI技術革新帶來市場增速將遠高于第四范式過去的預測。相比虧損，增長才是第一要素，對于公司只要保持良好的現金流就足夠。截至2022年12月31日，第四范式共有現金及現金等價物為13.3億元，去年同期為12.9億元。

在ChatGPT再次帶動的AI技術熱潮中，國內眾多互聯網廠商相繼披露了AIGC 產品或計劃。第四范式也于2023年3月推出SageGPT，這是一款專為業務場景設計的企業級生成式人工智能產品，具有多模態互動能力及企業級人工智能工具特性，能夠連接終端用戶的現有業務系統、人工智能應用及內部數據庫，重新定義終端用戶的雇員與業務系統的互動方式，目前還處于商業化早期階段。

3月24日，第四范式發布了全新升級的“式說”(4Paradigm SageGPT)，在原有生成式對話能力的基礎上，加入了文本、語音、圖像、表格、視頻等多模態輸入及輸出能力，并增加了企業級Copilot能力。利用企業級Copilot能力，式說可以與企業內部應用庫、企業私有數據等進行聯網，對信息和數據進行分析，回答員工的問詢或執行相關任務，成為業務助手。

此外，值得一提的是，第四范式在今年3月曾被美國商務部列入實體清單。公司此前回應稱，列入實體清單幾乎不會對第四范式業務產生影響。第四范式將繼續致力于通過人工智能技術，幫助企業突破現有業務發展瓶頸，提升核心競爭力。

（綜合第四范式招股書、智通財經網、界面新聞等）