新加坡銀行專欄 - 鷹派美聯(lián)儲會議紀要

2023年1月5日

1月4日公布的美聯(lián)儲12月份的會議紀要顯示聯(lián)邦公開市場委員會仍持鷹派立場，如以下圖表所示，在連續(xù)四次加息75個基點后，委員會于本次會議再上調(diào)聯(lián)邦基金利率50個基點至4.25-4.50%。

資料來源：新加坡銀行、彭博

首先，官員們認為在美國經(jīng)濟從疫情中重新開放后，勞動力市場仍非常緊張。因此，每位聯(lián)邦公開市場委員成員都上調(diào)了2023年進一步加息以抑制通脹的預測。

“由于通脹持續(xù)高于委員會2%的目標，且勞動力市場仍非常緊張，因此所有與會者都上調(diào)了他們對聯(lián)邦基金利率適當路徑的評估。”

資料來源：新加坡銀行、彭博

其次，會議紀要警告稱，并無聯(lián)邦公開市場委員官員預計美聯(lián)儲在今年完成加息后，將于2023年晚些時候降息。

“并無參與者預計于2023年開始降低聯(lián)邦基金利率目標是合適之舉。”

聯(lián)邦公開市場委員會的警告意義重大，因為這與投資者的預期形成鮮明對比，即隨著通脹開始回落至2%的目標，美聯(lián)儲將于今年隨后降息。

因此，基于會議紀要，筆者短期內(nèi)仍對風險資產(chǎn)持謹慎立場。筆者預計美聯(lián)儲將于今年2月份再加息50個基點，并于3月份進一步加息25個基點，幅度超過市場預期。這將使聯(lián)邦基金利率升至5.00-5.25%。與美聯(lián)儲一樣，筆者也預計2023年通脹不會跌至足以讓美聯(lián)儲在今年晚些時候降息的程度。

新加坡銀行 (Bank of Singapore)

新加坡銀行總部設于新加坡，是東南亞第二大銀行 — 華僑銀行全資子公司。業(yè)務網(wǎng)絡覆蓋全球各地，在香港、新加坡、迪拜、菲律賓、馬來西亞、英國和盧森堡，均設有業(yè)務據(jù)點。截至2022年6月30日，新加坡銀行的資產(chǎn)管理規(guī)模達1,140億美元。

除了財富管理服務外，新加坡銀行客戶亦可透過母行華僑銀行及其附屬機構(gòu)，獲得按揭貸款、商業(yè)、投資及零售銀行等專業(yè)服務。華僑銀行于1932年，由新加坡三大華資銀行合并為一，是當?shù)貧v史最悠久的本地銀行，亦是東南亞資產(chǎn)規(guī)模第二大的金融服務集團。

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