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2025年8月,供應變化、剛性需求、投機補庫和政策情緒熱度仍在,煉焦煤市場多維驅動下仍有階段性向上行情。月中后,煤礦因安全檢查和虧損、工作面地質條件變差等導致的減產或停產成為重要市場支撐。然而,價格上漲可能促使部分前期受效益影響停產的煤礦復產,加之進口煤的穩定補充以及國內外價差變化,將限制價格上漲高度。整體來看,市場正在供需的階段性再平衡中尋找方向。當前價格上漲更多基于供應收縮預期和市場情緒改善,而非下游需求的實質性好轉,煉焦煤宏觀指數強度弱穩可佐證。因此,反彈力度和持續性仍需政策精心呵護。